Financiering

Hieronder worden de verschillende stappen in een financieringsproces uitgelegd.

Financieringsdocumentatie

Belangrijk voor het verkrijgen van financiering bij vermogensverschaffers is de financieringsdocumentatie. Dit document is tweeledig. Enerzijds bevat het een analyse van de onderneming die een financiering aanvraagt en de markt waarin de onderneming zich bevindt. Deze analyse richt zich op de activiteiten van het bedrijf, de positie van het bedrijf in de markt en de financiële cijfers. Anderzijds toont de financieringsdocumentatie de financieringsaanvraag.

De onderneming die een financiering aanvraagt legt het financieringsdocument voor aan de vermogensverschaffer. Deze zal op basis van de inhoud van dit document, evenals op basis van eventuele gesprekken, besluiten om al dan niet de gevraagde financiering te verschaffen. De condities en voorwaarden waartegen de financiering wordt verkregen zijn veelal het onderwerp van onderhandelingen.

Onderhandelingen bij een financiering

Onderhandelingen met vermogensverschaffers spelen een grote rol in het vaststellen van de condities en voorwaarden van een financieringsvoorstel. Voor de vermogensverschaffers brengt een financiering in het kader van een overname een risico met zich mee, aangezien de aflossing afhankelijk is van het toekomstige resultaat van de post-acquisitie onderneming. Dit heeft zijn weerga op de condities waartegen de financieringspartijen bereid zijn om vermogen ter beschikking te stellen.

In de oriënterende fase van de onderhandelingen tussen de kopende en verkopende partij wordt een waardering van de verkopende onderneming opgesteld, teneinde een bod te kunnen vaststellen. Daarnaast wordt op dit moment in overleg met potentiële vermogensverschaffers onderzocht of de financiering van de overname haalbaar is. Tevens wordt op dit moment bekeken welke vorm van financiering geprefereerd wordt, afhankelijk van de huidige financieringsstructuren van de kopende en verkopende partij.

Een tweede onderhandelingsmoment tussen de overnemende partij en de potentiële financiers vindt plaats na afronding van het due diligence onderzoek naar de financiële, juridische en fiscale gesteldheid van de verkopende onderneming. Op basis van het due diligence onderzoek kan een definitief bod op de verkopende partij opgesteld worden. Naar aanleiding van dit bod worden verschillende financieringsmogelijkheden geschetst en hun condities en voorwaarden geanalyseerd. Over deze financieringsmogelijkheden wordt vervolgens onderhandeld om de condities van de financiering te optimaliseren.

Begeleiding eventuele herstructureringsproces (Newco)

In het huidige economische klimaat kan een herstructurering noodzakelijk zijn om de financiën van een bedrijf weer op orde te brengen. BrightOrangeTalanton biedt ondersteuning op het gebied van de herstructurering.

Een eerste stap naar herstructurering wordt gevormd door een analyse van de huidige situatie van de onderneming. Op deze manier ontstaat een inzicht in de kern van de huidige problemen. Op basis van deze analyse worden vervolgens de mogelijke oplossingen voor dit probleem uiteengezet en tegen elkaar afgewogen. Dit leidt tot een plan van aanpak voor de financiële situatie binnen de onderneming. Aan de hand van een stappenplan wordt gestreefd om de verliesgevende onderdelen van de onderneming weer renderend te maken.

Indien nodig wordt naar externe vermogensverschaffers gekeken voor additionele financiering. Mogelijke financieringsvormen bestaan uit financiering door middel van vreemd vermogen, eigen vermogen of mezzanine financiering. De keuze voor een specifieke financieringsvorm hangt af van de huidige financieringsstructuur binnen de onderneming, alsmede van de kosten van de verschillende financieringsmogelijkheden en de persoonlijke voorkeuren van de onderneming, zoals de mate van risico-aversie. De goedkoopste vorm van financiering wordt gevormd door financiering door middel van vreemd vermogen, de duurste vorm van financiering is een eigen vermogensfinanciering. Mezzanine financiering ligt hier tussen. Om tot een weloverwogen keuze te komen voor een bepaalde financieringsstructuur dient een afweging gemaakt te worden tussen de kosten en baten van de verschillende financieringsmogelijkheden.

Contractuele afwikkelingen

Zodra een onderneming tot een akkoord is gekomen met een vermogensverschaffer over de specifieke condities en voorwaarden waartegen de financiering tot stand komt, dient deze overeenkomst contractueel vastgelegd te worden. BrightOraneTalanton werkt samen met verschillende advocaten die de expertise bezitten om deze contracten op te stellen.